股票配股与配售的区别(什么叫股票配售)

上市公司发行可转债，股东有优先认购权，即按照一定规则购买相应数量的可转债。这个过程被称为“可转债配售”。需要注意的是，可转债的配售是股东的权利而非义务，即股东可以选择购买或不购买。

01放置原因

上市公司之所以要配售可转债，是因为可转债的转股特性，即在转股期间，可转债持有人可以将其持有的可转债转换为公司股份。这样做的后果是什么？其中之一是股东权益被稀释.

假设A公司发行可转债，股东张三是A公司的股东，他决定不使用配售权。那么，当可转债持有人转股后，A公司总股本就会增加。因为张三持有的股份数量没有变化，他的股份比例减少了，也就是股东权益被稀释了。

可转债转股后，公司总股本为什么会增加？因为可转债转股的股份是公司新发行的。也就是说，上市公司通过可转债发行了新股。从这个角度来看，更容易理解“股东权益被稀释”的原因。

除此之外，另一个原因是股东权益损失.

可转债持有人为什么要转股？当然有利可图，但是有什么“有利可图”的呢？其中之一是转股价格与股票价格的差价(转股价格是可转换债券转换为股票的价格，股票价格是股票本身的价格)。

假设A公司股价10元，公司股价9元。这个时候还会有人转股吗？当然不会，因为直接在市场上买9元的股票不是比10元换成股票更划算吗？没人想当傻瓜。

另一方面，公司股价11元。这时候转股就相当于花10块钱买了现在股价11元的股份。对于原股东来说，有损失。本来你要花11元买公司的股票，现在只花10元。原股东能不亏吗？

02安置流程

上市公司在配售可转换债券前，只要在登记日之前持有本公司股份或者买入本公司股票，就有权配售可转换债券。那么你能持有多少股份才能放一手或者10只可转债呢？

公司发行可转债时会公布配售价格，即每股可配售多少元可转债。我们知道，赢一手或者10只可转债需要支付到1000元用于认购。那么我们只要把这1000元除以配售价格，就知道可转债可以配售多少股了。

比如A公司宣布持有2.55元可配售的可转债。那么，为了配售一手可转债，我们需要持有的股份数=1000/2.55=392.2股。因为大A的股数是100股，只要持有A公司400股，就可以配售1只可转债。

03配售套利

由于配售权的存在，出现了配售套利的交易策略。然而，这种策略并不总是有效的，它的不确定性很高。如果不确定，就不要用。这个过程是什么样的？

假设A公司要发行可转换债券。经过计算，我们发现买500股可以配售A公司的可转债.此时A公司股价10元，我们花5000元买了500股A公司股票，之后一手可转债如愿配售。

在登记日之后，因为我们买入A公司是为了取得其可转债配售权，所以我们卖出了所持有的A公司股份，并以1000元支付了可转债配售所需的款项。这就完成了可转债的“抢权配售”。

那么，这次利用配售权能盈利吗？由交易佣金、A公司股票卖出时的情况、可转债上市后的盈利三部分决定。后两者直接决定了我们行动的成败。

假设当我们卖出A公司的股票时，它的股价跌到了9.5英镑

我们无法预测公司股价的短期波动，只能猜测可转债上市后会发生什么。但资本市场最不可或缺的就是“以防万一”，所以如果你对可转债不了解，就不要用这种策略。